专访张承惠：金融稳定委员会有利于完善金融监管架构

“国务院金融稳定发展委员会的设立，是中国金融监管架构改革的开端，而不是结束。”中国金融四十人论坛（CF40）资深研究员、国务院发展研究中心金融研究所前所长张承惠在接受CF40秘书处访谈时指出。

7月14-15日，在五年召开一次的全国金融工作会议上，全新设立了一个新机构——国务院金融稳定发展委员会（以下简称金稳会），但会上并没有明确金稳会的具体职能和人事任命。

两天后，中国人民银行金融稳定局局长陆磊在接受媒体采访时说，金稳会的主要职能是统筹金融改革发展和监管，统筹协调货币政策和财政政策、产业政策等，增强监管协调的权威性和有效性。

之所以设立国务院金稳会，陆磊说，是为了加强监管协调，补齐监管短板，有效防控系统性金融风险，促进金融体系健康发展，提高金融业服务实体经济的水平。

金稳会职责初定

近五年，金融混业发展速度加快，但监管一直是采用1997年第一次全国金融工作会议定下的“分业监管”模式。这种模式在当前备受诟病，许多创新性的金融产品无法得到有效监管，从而爆发出许多金融风险，比如各种理财产品、影子银行等。

近两年，监管层和学界也一直在讨论到底采用何种监管模式，才能更好地鼓励创新、管住风险，让金融更好地服务实体经济。此前备受热议的诸多模式，包括“超级央行”、在“一行三会”之上设立金融稳定委员会进行监管协调等，而对监管模式，业内较为一致的观点是，分业监管须向功能监管、行为监管转变。

当前，全新设立的金稳会，其级别“在央行之上”，否则无法履行其监管协调的功能，张承惠表示。

虽然此次全国金融工作会议要求金融监管要加强功能监管、重视行为监管，但面对过去分业监管 “谁家孩子谁抱走”的监管现状，若要改变监管理念，在张承惠看来，较为困难。

她说，“当前的框架仍不足以进行功能监管，’一行三会’的模式早晚还得动，功能监管说起来容易，做起来难。”

在她看来，金稳会可以加强监管协调，补齐监管短板，但该机构不可能做到每个业务都进行协调监管，“它是决定大方针和战略方向的” ，未来在具体业务方面还应该由具体部门来监管。

张承惠指出，功能监管很大程度上要求“协调”，尤其是部际之间的协调。她说，功能监管是只要金融机构做了某项业务，相应的监管部门就有责任进行监管，比如银行做了投行业务，证监会就应监管，如果银行销售保险，就要保监会来监管。她认为，如果监管体制不变，监管理念不动，很难做到功能监管。

金融监管架构有待进一步完善

对于新设立的金稳会，将在多大程度上发挥监管协调的作用，张承惠认为，这还要看该机构真正运转起来之后的效果，同时，谁来牵头负责也很重要，“最终的任命应该是国务院领导。”

张承惠说，“希望这个委员会能够做实，应该有一定的权力和职能分工，特别是在统筹金融业发展战略和金融改革部署方面，在解决部际矛盾方面有一定的协调能力。”

其实，新成立的金稳会是2013年设立的“金融监管协调部际联席会议”的升级版。CF40学术委员会主席、北京大学国家发展研究院教授黄益平表示，过去为解决部委之间政策协调问题，也曾实行过 “一行三会” 之间政策文件会签、部际联席会议等方式，但最后政策效果并不是特别理想。

对于新机构要如何发挥金融协调功能，张承惠认为，第一，要做实，第二，面要广。她建议，跟金融发展相关的部门都应该参加到金稳会中，比如财政部、发改委。

张承惠认为，“金稳会还应该有学界、业界代表参加，应该有广泛性。”

同时，她还建议，金稳会可以设立一个轮换机制，比如三年一轮换，有个调整和动态滚动的过程。“这是一个较为理想的机制，但是最终采用何种机制并不清楚。”

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